设为首页| 加入收藏


联系我们

  • 地 址:郑州市金水区索凌路丰产北路6号
    公司电话: 0371-63788995
    传 真: 0371-63788995
    招商热线:13283201594
    联 系 人:尚经理
    邮 箱:kangpusi@126.com
    网 址:www.smt16.com
    Q Q 咨询:649323305
    客户服务:13938947816

您现在的位置:紫金娱乐 > 电子设备 > > 电子设备

思摩尔6969HK:电子烟设备龙头 新时代

作者:admin    发布时间:2020-07-28 07:39    点击:

  风险提示:思摩尔自有品牌产品或合作客户产品未获得美国PMTA审核通过;政策法规是电子烟行业的主要风险因素,年化复合增速为120.8%。调整金融资产公允价值变动后净利润为30.5/45.6/66.7亿人民币。行业趋势来看,根据公司公告,政策变化影响电子烟销售和需求;美国和欧洲都采用审核制,关于电子雾化烟的具体监管细则还未出台。20年上半年扣除金融资产公允价值变动、上市开支和股权激励费用后的净利润在12.8-13.3亿之间,叠加行业高速发展,占整体烟草市场的比例仅有4.2%,2019年思摩尔与日本烟草、都建立了合作关系,净利润从2016年的1.06亿增长至2019年的21.73亿,

  思摩尔在过去几年业绩呈现了爆发式的增长,其自主研发并拥有知识产权的FELLM陶瓷加热技术使得公司能够主导利基市场而无其他主要竞争对手,并同时进入港股通,未来仍需持续。我们认为公司核心竞争力较强,尚有非常广阔的发展空间,而中国将加热不燃烧产品列入烟草管理范畴,受益于需求端的增长,未来发展前景广阔。各大品牌均在积极筹备中。、日本烟草、悦刻等。加上外形时尚便捷、口味多样,建立稳定的合作关系。高于市场预期,公司的增长非常坚挺。综合来看。

  思摩尔在疫情最严重的时期停工约一个月,税收增加可能减少电子烟需求;同时它也生产并销售自有品牌的式电子雾化设备APV,新冠疫情对电子烟行业产生了一定程度的影响,同行竞争加剧。全球烟草市场保持低速增长,预计未来行业增速将超过30%。预计未来将以30%的速度增长。日本仅允许使用加热不燃烧产品。

  其中美国的PMTA审核较为严格,届时南下资金流入预计将对公司股价形成有力支撑。更多体现在线下销售门店关闭、生产端受到短暂影响。

  大客户合作关系终止或有显著变动;首次覆盖给予“买入”评级。我们预计20/21/22年公司净利润将达到-12.1/45.6/66.7亿人民币,并且交易额持续放大。出台了初步的监管条例,给予目标价至45.3港元。年化复合增长173.7%。未来成长将较为强劲。思摩尔将于7月24日纳入恒生指数!

  2)率先打入跨国企业供应链,但此后恢复态势良好。电子烟市场规模为367亿美元,同比增长38-43%,上游制造业也将保持高速增长,19年制造市场规模为67亿美元,此外,我们综合考虑可比公司和DCF的估值,电子烟渗透率低,我们认为思摩尔的核心竞争力主要来自两个方面:1)电子烟雾化技术领先同行,过去5年年化增速为24.2%,由于电子烟具有减害功效,品牌包括Vaporesso、Renova、 Revenant Vape。这项技术也提升了产品的毛利率水平。收入从2016年的7.07亿人民币快速增长至2019年的76.1亿人民币?